哈薩克基準利率降至16.75%，9月再降至16.25%

哈薩克中央銀行建築外觀 / TokenPost.ai

哈薩克國家銀行將基準利率從17%下調至16.75%，降幅為0.25個百分點；6月通膨率降至10.3%，連續9個月放緩，但燃料價格、公用事業費率，以及財政與準財政刺激措施帶來的通膨風險仍未消除。

哈薩克國家銀行貨幣政策委員會於7月24日決定，將基準利率設定為年息16.75%。利率走廊維持在基準利率上下各1個百分點。

6月年通膨率從5月的10.4%降至10.3%。其中，食品價格上漲10.4%、非食品價格上漲11.7%，服務價格上漲9.0%。坦吉升值、消費活動趨於穩定，以及政府與央行的抑制通膨措施，支撐了通膨降溫。

家庭預期1年後的通膨率為13.4%。受訪者將燃料價格，以及住宅與公用事業費率上漲列為主要風險。專業市場參與者對2026年通膨率的預期則維持在10%。

哈薩克今年1至6月GDP較去年同期成長4.1%，不含採礦業的成長率約為5.3%。同期固定資本投資增加9.6%。央行考量經濟成長與內需狀況，因此限制降息幅度。

哈薩克國家銀行表示，此次調整並非貨幣政策轉向寬鬆，而是在維持「中度緊縮」立場下所作的比例調整。中期通膨目標為5%。央行也表示，將管理準財政刺激措施，避免對通膨風險造成額外推升；相關措施主要支援投資額超過150億坦吉的大型投資項目，以及擴大國內生產的計畫。

利率路徑並未事先確定。提穆爾·蘇萊曼諾夫(Timur M Suleimenov) 哈薩克國家銀行行長表示：「我們不會遵循預先確定的利率路徑，將根據通膨走勢是否符合預測，在維持利率不變與調整方向之間保留選項。」後續決策將納入通膨走勢、內需、燃料價格、公用事業費率，以及財政與準財政刺激措施等因素。

市場認為此次降息早於預期。Interfax調查的分析師原本預期7月會議將維持17%的基準利率，但央行最終決定降息。FocusEconomics分析指出，是否進一步放寬政策，取決於通膨能否持續降溫。

哈薩克國家銀行其後於9月4日將基準利率進一步下調至16.25%。8月年通膨率降至9.8%，連續11個月放緩。此次基準利率決策未確認對加密貨幣市場或特定代幣價格產生直接反應。