2兆美元AI投資計畫　庫克：恐延後通膨率回到2%

麗莎·庫克（AI插圖）／TokenPost.ai

人工智慧（AI）資料中心投資推高建築人力與能源需求，可能延後美國通膨率回到聯準會2%目標的時間。企業公布的AI投資計畫約達2兆美元，但目前實際執行的規模僅占一部分。

聯準會理事麗莎·D·庫克（Lisa D. Cook）28日在美國加州奧克蘭舉行的奧克蘭科技週演講中表示：「短期來看，AI似乎會增加通膨壓力，延後通膨率回到2%目標的時間。」她指出，AI投資帶來的成本壓力可能從半導體與軟體，擴散至整體經濟。

庫克表示，AI相關晶片、電腦與軟體價格大幅上升後，資料中心投資也推高建築人力與能源等多個產業共同使用投入要素的需求。這意味著資料中心不只影響特定科技產業，也會刺激勞動力與電力等共享資源的需求。

企業公布的AI相關投資計畫約達2兆美元，但截至目前實際執行的規模僅占一部分。若未來計畫中的投資進入大規模建設階段，勞動力、材料與電力需求可能進一步增加。

物價指標也可能顯現相關壓力。電力與自來水費在過去一年分別上升約5%，今年核心商品通膨年率則超過3%。

庫克並未將上述漲幅全部歸因於AI資料中心，但她認為，資料中心擴張帶動的AI需求可能是物價上升的原因之一。

聯準銀行研究也分析資料中心擴張與物價之間的關聯。舊金山聯邦準備銀行介紹的達拉斯聯邦準備銀行研究估計，若資料中心建設如預期擴大，2030年個人消費支出（PCE）物價通膨率可能提高0.04至0.13個百分點。

研究人員分析，若再生能源供應速度低於預期，對物價的影響可能接近增加一倍。不過，這項估計仍屬初步結果，實際影響將取決於資料中心建設速度與電力供應條件。

PCE物價指標根據美國家庭消費支出計算，是聯準會判斷物價趨勢時重視的指標。這表示資料中心投資透過電價對PCE物價造成的影響，可能成為貨幣政策判斷的因素之一。

資料中心投資同時增加建築業與電力產業的需求。安裝伺服器與冷卻設備需要電網及供水基礎設施，相關設施建設也會同步投入建築人力與材料。

圍繞AI資料中心擴張的地方成本負擔爭議也持續延燒。美國部分地區反對資料中心建設的聲浪因電力與供水問題擴大，顯示AI基礎設施投資可能從物價與成本問題，延伸為地方政策爭議。

AI長期仍可能降低物價。庫克表示，她預期AI生產力提升將在未來幾年帶來「溫和的通膨降溫」，但生產力改善效果可能來得太晚，無法抵銷今年下半年可能擴大的物價壓力。

通膨降溫並非物價水準下跌，而是物價上漲速度放緩。庫克也提到，AI生產力效應的規模與出現時間仍存在不確定性。

聯準會在9月16日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上升息25個基點，將利率目標區間調整至3.75%至4.00%。表決結果為12比0一致通過，庫克28日發表演講當天並未升息。

庫克表示，未來調整利率的次數與幅度，將取決於政策效果以及物價與就業數據。AI資料中心投資與電力需求實際反映在物價指標中的程度，將成為聯準會下一次政策判斷的觀察重點。