ETHZilla 砸 1,220 萬美元買飛機引擎　加碼實體資產代幣化布局

根據 ETHZilla 於 24 日（當地時間）提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，這家以以太幣（ETH）為基礎的財務管理公司，透過新成立的子公司 ETHZilla Aerospace LLC，以現金方式收購了兩具商用飛機引擎，總價約為 1,220 萬美元（約新台幣 3.97 億元）。這一舉動被視為其推動「實體資產上鏈」，即「實物資產代幣化（Real World Asset, RWA）」發展策略的一部分。

本次收購的飛機引擎屬於大型商用等級，且已與主要航空公司締結租賃契約，意味著 ETHZilla 可即時產生現金流收益。在去年 12 月，公司董事長兼執行長麥克安德魯·魯迪希爾（McAndrew Rudisill）曾公開表示，ETHZilla 將脫離單純持有以太幣的策略，轉向透過資產代幣化創建實際營運模式，初期專注於航太產業中的飛機引擎與機體資產。此外，公司高層在航太領域具備深厚人脈，有助於在初期階段形成完整資產供應鏈，無須仰賴外部合作。

ETHZilla 亦配合策略轉向，於 21 日更新其官方網站，強調希望透過「實體資產代幣化」來「現代化資本市場」的企業使命。

據了解，這次購買飛機引擎的交易，是 ETHZilla 繼去年底出售 7,450 萬美元價值的以太幣以償還可轉換公司債後，利用剩餘資金進行的第二項實體資產投資。面對波動劇烈的「加密貨幣」市場，該公司正積極布局多元化的收益來源，藉此強化自身財務韌性。

然而，自 2025 年股價曾突破 100 美元高點後，ETHZilla 的估值一路下跌，截至 24 日股價僅剩 5.24 美元，與歷史高點相比大跌超過 95%。以太幣的表現亦不遑多讓，自去年 8 月接近 5,000 美元的高點迄今，價格已下修逾四成，近期交易價格約為 2,800 美元（約新台幣 9.04 萬元）。

目前 ETHZilla 仍持有 69,802 顆以太幣，市值約為 1 億 9,850 萬美元（約新台幣 63.2 億元），資產底盤仍具一定水準。

評論：ETHZilla 的轉型行動正巧搭上「實體資產代幣化」這項加密產業熱門趨勢。在不穩定的市場情勢下，憑藉穩定現金流資產（例如飛機引擎租賃）來對沖虛擬資產波動的手法，對許多區塊鏈公司而言具示範作用。不過，能否真正提升公司估值，還需觀察其資產上鏈計畫是否能落地成為穩健的「商業模式」，而不僅止於加密市場的財技操作。