比特幣(BTC)、以太幣(ETH)下挫逾 7%，ETF 資金流出與監管不確定性引市場恐慌

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加密貨幣市場回跌逾 2%，分析師：比特幣尚未進入真正牛市階段

加密貨幣市場在短暫反彈後迅速轉跌，顯示整體投資氣氛依舊處於「恐懼」狀態。根據 CoinMarketCap 的數據，截至 24 日（當地時間），全球加密貨幣總市值 24 小時內下滑 2.2%，至約 3 兆 1,130 億美元（約新台幣 4,557 兆元），市值前 100 大加密貨幣中有 70 檔出現下跌。當日整體交易量約為 1,100 億美元（約新台幣 160 兆元）。

在主要資產中，比特幣(BTC)與以太幣(ETH)雙雙下滑。比特幣報 89,477 美元（約新台幣 1,309 萬元），單日跌幅為 0.4%；以太幣則下跌 2%，收於 2,945 美元（約新台幣 431 萬元）。過去七天，比特幣與以太幣分別累計下跌約 7% 與 11%。

分析師示警：ETF 穩定流入關鍵，短線反彈或成套利機會

市場分析指出，多項宏觀經濟因素尚未明朗，導致比特幣反彈缺乏動能。投資機構 XS.com 的高級分析師林·特蘭（Linn Tran）指出：「雖然目前偶有反彈，但受到美國利率走勢、流動性與機構資金流向等因素影響，在缺乏明確趨勢的情況下，比特幣很難啟動真正的漲勢。」

她補充道：「比特幣有賴於現貨 ETF 資金的穩定流入，目前斷斷續續的資金動能，恐使反彈流於短線套利的機會。」

同時，美國公債殖利率與聯準會政策導向，亦可能影響比特幣走勢。若未來出現升息，或市場再度進入「風險性資產撤出」局面，加密貨幣市場可能再次承受賣壓。

ETF 資金流出加劇，比特幣上漲動能面臨考驗

根據 22 日（當地時間）統計，美國比特幣現貨 ETF 當日共流出 3,211 萬美元（約新台幣 470 億元），為近一個月來最大單日資金流出。其中，黑石集團（BlackRock）帳面流出 2,235 萬美元（約新台幣 327 億元），富達投信（Fidelity）流出 976 萬美元（約新台幣 143 億元）。至今，比特幣 ETF 現貨產品總計淨流入 566 億美元（約新台幣 8,280 億元）。

以太幣(ETH)情況亦不樂觀，同日淨流出達 4,198 萬美元（約新台幣 614 億元）。雖然黑石集團減持 4,444 萬美元，其它機構如灰度基金（Grayscale）則流入 1,763 萬美元，兩方資金流動相對抵銷。

評論：機構投資人趨於保守，缺乏新資金將限制反彈空間。若此趨勢持續，加密貨幣復甦之路恐延長。

烏克蘭談判釋出短期利多，長期效應仍待觀察

由美國主導的俄烏協商於阿布達比舉行，市場一度預期或將舒緩原物料與風險性資產的壓力。然而，業界多仍認為該進展僅具有象徵意義，難以為市場情緒帶來持續正面影響。

Bitunix 的分析師認為，「此次協商能暫時穩定地緣風險，但雙方達成實質協議的機率仍低。比特幣作為『數位黃金』與高波動性的科技資產，或將持續處於方向不明的狀態。」

技術面分析：支撐與壓力區間維持震盪走勢

短線波動方面，比特幣當日最低觸及 88,557 美元（約新台幣 1,297 萬元），最高反彈至 90,159 美元（約新台幣 1,326 萬元），顯現區間震盪格局。

目前市場分析認為關鍵支撐點落在 89,300 美元（約新台幣 1,307 萬元）及進一步的 87,400 美元（約新台幣 1,279 萬元）；反之，壓力區則為 91,800 美元與 94,200 美元（分別為新台幣 1,342 萬與 1,379 萬元）。

以太幣則在當日一度下探至 2,909 美元（約新台幣 426 萬元），短線內介於 2,898 至 3,361 美元（約新台幣 424 萬至 492 萬元）間整理。若無力反彈，下一段支撐將落在 2,830 美元與 2,745 美元（約新台幣 414 萬與 401 萬元）；反之，若重返 3,000 美元（約新台幣 439 萬元）之上，或存在再次挑戰前高之空間。

市場情緒持續低迷，美國機關即將召開監管討論會

市場情緒指標「加密貨幣恐懼與貪婪指數」當日維持在 34 點，繼續呈「恐懼」等級。儘管短線走勢持續下修，但部分市場參與者相信，出現新資金入場時，仍存在反彈機會。

另一方面，美國證券交易委員會（SEC）委員保羅·艾金斯（Paul Atkins）與商品期貨交易委員會（CFTC）委員邁克爾·塞利格（Michael Selig）預定於 27 日召開聯合會議，探討加密貨幣監管架構改革。他們在共同聲明中表示，「目前監管環境不清且過時，已導致市場參與者高度困惑」，並承諾將致力於建立更可信的市場規範。

艾金斯強調：「我們將實踐川普總統『讓美國成為全球加密貨幣樞紐』的承諾。」

Ledger 傳將赴美上市，估值逾 40 億美元

法國硬體錢包公司 Ledger 擬於近期推動美國上市計畫。目前正與高盛集團、高潔富證券與巴克萊銀行等華爾街投行合作，據傳上市時估值可望突破 40 億美元（約新台幣 5,854 億元）。

整體而言，加密貨幣市場尚處於觀望階段，短期內或將依附於 ETF 申購數據與全球利率預期波動，維持區間震盪。市場情緒雖趨保守，但若宏觀環境轉佳，不排除形成結構性支撐力道。