聯準會本週最大看點：無關降息，「是否為市場注入新的流動性」為關注點

12 月8 日，儘管市場似乎已將聯準會再度降息視為定局，並推動美國股市於上週五逼近歷史高點，但本周美聯儲政策會議的結果，對股市及其他風險資產的牛市而言，真正的推動力或許並非來自利率。在悄悄停止縮表後，聯準會如何管理龐大的資產負債表，是否會為市場注入新的流動性才是關鍵。美國銀行全球的利率策略團隊上週五表示，他們預計聯準會將在本周宣布，從1 月開始以每月450 億美元的速度，購買期限在一年或以內的國庫券，作為「儲備金管理操作」。另一些人則認為，這可能需要更多時間，而聯準會無需採取過多行動就能保持市場平穩運行。先鋒領航固定收益集團的全球利率主管羅傑·哈勒姆（Roger Hallam）預計，聯準會將在明年第一季末或第二季初，以每月150 億至200 億美元的速度開始購買國庫券。 PineBridge 的凱利預計，聯準會將於12 月10 日再次降息25 個基點，這將使政策利率降至3.5%-3.75% 的區間，距離旨在維持經濟平穩運行的約3% 歷史中性利率又近了一步。 (金十)